Concerned with a potential real estate bubble, Bank of Indonesia has
restricted the maximum mortgage Loan to Total Value (LTV) from 80% to
70%. Banks would need to comply with the rule starting June 15th. We
believe the bulk of Indonesia real estate buyers (for our listed universe of
developers) are mainly affluent, with only a minority using mortgages,
hence the impact on marketing sales should be modest. The rule, in our
view, would only provide modest impact in the short term and hence we
see it as a buying opportunity. Long-term however, this introduces a risk
that rapid increases in ASPs may invite regulatory scrutiny. Our top pick
is SMRA.
Maximum LTV of 70% on housing. Concerned with risks of a real
estate bubble, Bank of Indonesia requires a maximum LTV of 70% for
landed residential and apartments with more than 70sqm2. Government
housing, shop houses and home offices are not included in the rule. The
average housing sold is 150-200sqm2, hence we believe it would have
most impact on landed residential mortgage loans.
Listed developers are already strict in their down payment. The
listed developers require 20-30% down payment as they discourage weak
buyers. The listed companies (SMRA, CTRA, BSDE, ASRI) could be
strict due to their brand and upper middle class as target market. The
rule, in our view, will impact low middle class market or less premium
market with weaker affordability. Projects that may face downside risks
would include CTRA’s Citra Raya Tangerang and Citra Raya Jonggol
which comprise around 10% of CTRA’s marketing sales.
No curb in in-house financing? The new rule does not limit in-house
financing from developers. Hence, we believe that the percentage of inhouse
financing could increase, which could increase leverage at housing
developers.
A new source of regulatory risk? The new rule, in our view, would
only provide modest impact in the short term and hence we see it as a
buying opportunity. Our top pick is SMRA. However, long-term, this
introduces a risk that rapid increases in ASPs may invite regulatory
scrutiny.
Download file : JPM_Indonesia Real Estate_2012-03-16
halo,
BalasHapusSaya Mrs. margaret pedro, pemberi pinjaman swasta dan CEO dari Margaret perusahaan pinjaman pedro, di mana kami menawarkan pinjaman kepada semua individu di seluruh benua Asia, Eropa dan sekitarnya, kami memberikan semua jenis pinjaman, seperti pinjaman usaha, pinjaman mahasiswa, kredit perumahan, kredit investasi, kredit untuk membeli mobil dan membangun rumah, pinjaman untuk industri berjalan, dll pada tingkat bunga yang terjangkau dari 2%, hubungi kami hari ini untuk kesulitan keuangan Anda dan bahwa kita akan menempatkan solusi permanen untuk masalah keuangan Anda dan membantu stabil kehidupan keuangan Anda lagi. hubungi kami melalui email: margaretpedroloancompany@gmail.com
APLIKASI DATA
1) Nama Lengkap:
2) Negara:
3) Alamat:
4) Negara:
5) Seks:
6) Status perkawinan:
7) Bekerja:
8) Nomor Telepon:
9) Posisi sekarang di tempat kerja:
10) Pendapatan Bulanan:
11) Jumlah pinjaman yang diperlukan:
12) Durasi Pinjaman:
13) Tujuan pinjaman:
14) Agama:
15) Apakah Anda diterapkan sebelum:
16) Tanggal Lahir:
Mrs, Margaret CEO.
Email: margaretpedroloancompany@gmail.com
Halo,
BalasHapusSaya adalah Ibu Elizabeth Andy, pemberi pinjaman pinjaman swasta yang meminjamkan pinjaman seumur hidup. Apakah Anda memerlukan pinjaman segera untuk melunasi hutang Anda atau Anda memerlukan pinjaman untuk memperbaiki bisnis Anda? Anda telah ditolak oleh bank dan lembaga keuangan lainnya? Apakah Anda memerlukan pinjaman konsolidasi atau hipotek? Tidak terlihat lagi karena kita berada di sini untuk membuat semua masalah keuangan Anda terjadi di masa lalu. Pinjaman kami kepada individu yang membutuhkan bantuan keuangan, yang memiliki kredit buruk atau membutuhkan uang untuk membayar tagihan, untuk berinvestasi pada bisnis dengan tarif 2%. Saya ingin menggunakan media ini untuk memberi tahu Anda bahwa kami memberikan bantuan yang andal dan berguna dan bersedia menawarkan pinjaman. Jadi hubungi kami hari ini via email di:
(Patriciajames205@gmail.com/ elizabethandy95@gmail.com)
DATA APLIKASI
1) nama ...........................
2) negara .......................
3) Alamat ......................
4) Jenis Kelamin ........................
5) status perkawinan .............
6) Bekerja ................
7) Nomor ...........
8) posisi di tempat kerja .....
9) penghasilan bulanan ....................
10) Jumlah Pinjaman .........
11) durasi pinjaman .....
12) Tujuan pinjaman ..................
13) Tanggal lahir ........................
Terima kasih.